杏盛娱乐-注册主页弗里斯比在《Money Week》上撰文，哀叹当今市场的总价值缺失。然后，他指出了一种一直以来都很便宜（相对而言），但很有价值的资产——铂金

　　根据多米尼克弗里斯比（Dominic Frisby）在英国最畅销的金融出版物《Money Week》上的文章，与股票或债券相比，铂金价格便宜，可能是廉价资产之一。弗里斯比在《Money Week》上撰文，哀叹当今市场的总价值缺失。然后，他指出了一种一直以来都很便宜（相对而言），但很有价值的资产铂金。这篇文章值得一读：

　　资产投资者发出了哀叹所有的廉价资产都消失去哪儿了？

　　每周，在《Money Week》上，都会有一篇专栏文章专门讲述过去伟大投资者的故事。你会了解更多一些关于他们的经历，关于他们的投资情况，以及他们的投资方法论的内容。

　　这些伟大的投资者常常是某种（廉价）资产的投资者。我认为，资产投资是投资系统最基本和最本能的。当你认为某件东西很便宜时，你就会买，当它变得昂贵时你就会卖出这是人类进行资产投资的一个亘古不变的准则。

　　然而，这个准则似乎不再起作用了。在这个压低利率、量化宽松和宽松货币政策的时代，除了钱本身，什么都不便宜。

　　大多数情况下，价值型投资者已经被指数跟踪基金打败了。对于那些做了很长时间的人（理想情况下是尽可能多地利用杠杆），他们已经用谨慎的手段进行了抛售。明智的、有纪律的方法并没有奏效。股市迅速攀升，并带高了相关的一切。

　　当然，这取决于你的估值模型，但模型很难证明你所认为的股票价格是低廉的。道琼斯指数、标准普尔500指数和纳斯达克指数都处于历史高位。我不是说他们不能继续走高，但这样的历史高点明显告诉我们股票并不便宜。

　　不同的富时指数也处于创纪录的水平，同样，法国和德国的股市也是如此，日本的股市正处于20年来的高点。在逐一了解了各个国家股票的基础上，你可能会说某有一个国家的股票是廉价的希腊（这是有原因的），但很难说股票作为一种资产具有真正的价值。

　　债券也是如此。除了例外情况，政府债券的收益率是最低的。即是说除了2016年的例外情况，政府债券收益率是一如既往的低。此外，债券收益率可能会再次下降，债券价格可能会更高，但你不能证明政府债券是便宜的。企业债券和垃圾债券也是如此。

　　在英国，房地产市场有两种情况。在伦敦、布莱顿、布里斯托尔、牛津或剑桥这样的地方，房价与当地收入的关系不大。

　　然而，还有一些地区，房价像2007年那样的高点再未出现。你可以在中部或北德文郡的部分地区找到有价值的房地产。但这与无法抗拒的廉价是不一样的。此外，英国房地产投资的前景对我来说并不好，似乎政府不希望鼓励除了拥有自己的住房之外的投资行为。

　　关于我能发现的唯一便宜的投资产品是在大宗商品领域。原油看起来有合理的价值。我从在德州的时候开始写这篇文章, 所以我可以告诉你,石油消费没有减弱的迹象（因此其价格也不会便宜）。

　　就好像学校里的一个孩子，他在所有年级的成绩里都是A等，而且是所有运动队的队长。突然，在没有明显原因的情况下，被安排到班级后排。他礼貌地举起手说，“嘿，还记得我吗？”但没人在乎，所有人都忽略了他。

　　在黄金年代，铂金就如同耀眼的明星，它是一种贵金属。所以，铂金受益于本世纪头十年的所有通货膨胀。但它也是一种工业金属，因此它从工业扩张中获益。并且，这种金属十分稀有，美丽，并且难以生产。这能有什么问题吗？整个世界都在迅速发展，黄金白银都被用在了探月飞行器上铂金也是如此。全球经济扩张，每个人都有更多的财富他们把新获得的财富花在铂金首饰上，它比黄金更珍贵。人们开车的时间越来越多（汽车产量越来越大）。更多的汽车就等于（消耗）更多的铂金。

　　相反，铂金却现在已经消失不见，已经被人们所遗忘（如同那个优秀的孩子一般）。大众汽车的柴油排放丑闻，（柴油汽车在催化转换器中使用铂）使得未来铂这种贵金属的前景看起来都很严峻。

　　而过去几年经济扩张所创造的财富，并没有流入铂金首饰的购买中，以影响到铂金价格。这些财富一定是全都进入了已经拥有了铂金的富人手中。在南非，任何可能影响铂金供应的罢工或事故（大约90%的铂金都是在那里开采的）并没有受到多少关注。

　　黄金（每盎司约1,290美元）比铂金贵40%（每盎司约925美元）。这是不正常的。铂金应该比黄金贵。黄金的价格应该是铂金价格的75%。如果矫正这种关系，铂金价格应该在1600美元左右。

　　与铂元素相邻的钯现在比铂金贵。再次申明，这是不正常的。这种不正常的情况时不时会发生，例如从1970以来，在2000年到2001年之间就发生过。但这是例外，而不应该成为常态。这就像一辆宝马车一样，虽然很好，但是不如一辆劳斯莱斯车那样好。

　　与股票或债券相比，铂金价格便宜。其价格仅仅是稍高于生产成本，或者甚至比成本稍低，这将导致铂金供应紧张（事实上，这种情况已经出现）。

　　谁会在乎铂金？没有人会真正在乎。令人惊奇的是，这样一种根植于我们大众心理的金属，正遭遇这种冷漠。

　　可以看到，从2011年到2016年，铂金的价格稳步下跌，短暂的反弹之后，然后进一步下跌。但这些进一步下跌的趋势，更多的是横向偏差。换句话说，没有多少买家（购买铂金），这种艰难的销售似乎已成定局。

　　我明白为什么没有人购买铂金目前没有关于它的引人注目的叙述。除了很便宜，再没有其他理由去购买铂金。同时，正因如此，也没有什么真正的理由来出售它。

　　通常熊市是会周期性出现。首先，销售会变得很艰难，然后就会处在被遗忘的阶段也就是一种资产被忽略的时候。看来铂金现在正处于这样一个阶段。尽管我们不需要在近段时间看到大幅上涨，但我认为，铂金下行风险在某种程度上是有限的，而对于其他资产类别股票、债券、比特币下行风险相当大。